La nueva conducción del Banco de Guatemala asumirá el 1 de octubre con una inflación de 3.37%, crecimiento económico acumulado de 4.4% a junio y una tasa líder que permanece en 3.50%. El precio de los combustibles y las condiciones climáticas están entre los factores que la Junta Monetaria mantiene bajo vigilancia.
El Banco de Guatemala cambiará de autoridades el 1 de octubre con una economía que mantiene crecimiento, una inflación dentro del rango establecido por la Junta Monetaria y una tasa líder de política monetaria en 3.50%. La nueva conducción recibirá además un escenario externo marcado por el aumento de los precios internacionales de los combustibles y riesgos que el propio banco central identifica para la inflación.
La Junta Monetaria decidió el 23 de septiembre mantener por unanimidad la tasa líder en 3.50%, nivel vigente desde febrero. En esa reunión, las autoridades señalaron que la prolongación del choque de oferta en el mercado mundial del crudo podría seguir afectando los precios internos de los combustibles y las perspectivas económicas del país.
El cambio de autoridades ocurre, por tanto, con una política monetaria que no ha modificado su tasa de referencia desde febrero y con un conjunto de indicadores que muestran comportamientos distintos entre sí.
Inflación sube a 3.37%
La inflación interanual pasó de 2.70% en julio a 3.37% en agosto. El dato se mantiene dentro del rango de tolerancia de la meta de la Junta Monetaria, cuyo valor central es 4% y cuyo margen es de un punto porcentual hacia arriba o hacia abajo.
El incremento de agosto estuvo relacionado principalmente con las presiones de los precios internacionales de los combustibles, según explicó la Junta Monetaria después de su reunión del 23 de septiembre. Las autoridades también señalaron que empezaban a observar aumentos en algunos alimentos.
Para la nueva Junta Monetaria, la evolución de la inflación será uno de los datos centrales para sus próximas decisiones. La última resolución señala que los pronósticos y expectativas continúan apuntando a una inflación dentro de la meta para 2026 y 2027, aunque existen riesgos al alza asociados con los combustibles y las condiciones climáticas.
La tasa líder permanece en 3.50%
La tasa de interés líder se redujo de 3.75% a 3.50% en febrero y desde entonces no ha registrado nuevos cambios. La Junta Monetaria la mantuvo en marzo, abril, mayo, junio, agosto y septiembre.
En su última reunión, la Junta consideró que los riesgos identificados estaban contenidos por el momento y mantuvo la tasa en 3.50%. La decisión fue unánime.
Eso deja a la nueva conducción con una referencia concreta sobre las variables que están siendo observadas: inflación, expectativas, actividad económica, precios internacionales de los energéticos y condiciones climáticas. La próxima reunión ordinaria de la Junta Monetaria está programada para el 25 de noviembre.
La actividad económica acumula crecimiento
El IMAE registró un crecimiento acumulado de 4.4% a junio de 2026, según los datos presentados por el presidente saliente del Banguat, Álvaro González Ricci. El resultado es consistente con la estimación de crecimiento del PIB para el año, que la Junta Monetaria mantiene entre 3.3% y 5.3%.
El comportamiento de la actividad será otro de los elementos que acompañará las decisiones monetarias. Hasta ahora, el Banguat ha señalado que los indicadores de corto plazo continúan siendo congruentes con la estimación de crecimiento anual.
El crédito mantiene expansión
El crédito bancario al sector privado en moneda nacional alcanzó Q317,282.5 millones en agosto, frente a Q295,651.2 millones en el mismo mes de 2025. Esto representa un aumento de aproximadamente 7.3% interanual.
El dato forma parte del panorama financiero que recibirá la nueva conducción. La evolución del crédito es relevante dentro del seguimiento de las condiciones monetarias, junto con las tasas activas y pasivas y la liquidez del sistema bancario.
El quetzal se mantiene alrededor de Q7.63 por dólar
El tipo de cambio de referencia se ubicó en Q7.63147 por US$1 el 28 de septiembre, de acuerdo con el registro diario del Banco de Guatemala.
El comportamiento cambiario ocurre en un contexto de importantes flujos de divisas hacia el país. Entre enero y agosto ingresaron US$18,316.5 millones por transferencias y donaciones en la balanza cambiaria, frente a US$16,057.7 millones en el mismo período de 2025.
Las remesas familiares forman una parte importante de esos flujos. Al 20 de agosto, el Banguat reportaba US$16,910.3 millones acumulados, 5.6% más que en el mismo período de 2025.
Reservas superan los US$30 mil millones
Las reservas monetarias internacionales netas alcanzaron US$30,024.7 millones al cierre de agosto, de acuerdo con la serie estadística del Banco de Guatemala. En agosto de 2025 se situaban en US$23,993.2 millones.
El nivel de reservas constituye otro de los indicadores que acompañan la posición externa de Guatemala. El Banco de Guatemala tiene entre sus funciones la administración de las reservas monetarias internacionales y la participación en el mercado cambiario bajo las condiciones establecidas en su marco de política.
Petróleo y clima están entre los riesgos señalados
El mercado petrolero aparece como uno de los principales factores externos que la Junta Monetaria está siguiendo. En su decisión de septiembre, el Banguat indicó que una prolongación del choque de oferta del crudo podría continuar afectando los precios internos de los combustibles y las perspectivas económicas.
El segundo factor señalado por las autoridades son las condiciones climáticas. La Junta identificó la posibilidad de que el fenómeno de El Niño afecte la producción agrícola y, por esa vía, genere presiones adicionales sobre los precios de los alimentos.
Estos riesgos se suman a la incertidumbre internacional. El Banguat señaló que las perspectivas de crecimiento mundial continúan siendo positivas, pero están expuestas a riesgos derivados principalmente de la situación geopolítica y de la evolución del mercado mundial de energéticos.
El cambio ocurre el 1 de octubre
Álvaro González Ricci concluirá el 30 de septiembre su período de cuatro años al frente del Banco de Guatemala y de la Junta Monetaria. El cambio de autoridades está previsto para el 1 de octubre.
Durante su gestión, González Ricci sostuvo que la institución mantuvo la inflación dentro del rango establecido por la Junta Monetaria y que las expectativas de inflación a 12, 24 y 60 meses permanecieron entre 3% y 5%. También señaló que todas las resoluciones presentadas ante la Junta fueron aprobadas y que más del 99% se aprobaron por unanimidad. Estas son declaraciones del presidente saliente sobre el período que concluye.
La nueva conducción encontrará así una economía con crecimiento acumulado, inflación todavía dentro del rango de la meta, una tasa líder de 3.50%, expansión del crédito, un tipo de cambio cercano a Q7.63 por dólar, reservas superiores a US$30 mil millones y un flujo elevado de remesas.
La próxima decisión de política monetaria será el 25 de noviembre. Hasta entonces, los datos que el Banguat ha identificado como centrales para el seguimiento incluyen la evolución de la inflación, los precios de los combustibles, las expectativas inflacionarias, la actividad económica y las condiciones externas.
